Hvorfor saksøker InPost Allegro for tapt inntektsandel?

InPost-aksjen stupte etter at spenningene eskalerte med nøkkelpartner Allegro. Det polske leveringsselskapet står overfor voldgiftskrav for påståtte kontraktsbrudd, mens Allegros administrerende direktør benekter eventuelle forretningstvister ifølge Reuters.

Kraftig nedgang i aksjen

InPost tapte 13 prosent av verdien tirsdag etter å ha rapportert svakere vekst i Polen. Aksjen har falt mer enn en tredjedel i år, selv om den hentet seg inn 9 prosent i ettermiddagshandelen. Allegro-aksjen steg 2 prosent.

Økonomiske eierandeler er betydelige – JPMorgan anslår at Allegro representerer 30 prosent av InPosts polske inntekter, og står for omtrent 48 prosent av de totale inntektene i 2025.

Juridisk kamp eskalerer

InPost anla voldgiftskrav i juli mot Allegro for angivelig å ha brutt deres langsiktige leveringsavtale. Selskapet hevder at Allegro omdirigerer kunder til sine egne automatiserte pakkeskap i stedet for å bruke InPosts nettverk.

«Vi tror ikke vi er involvert i noen forretningstvist,» uttalte Marcin Kusmierz, Allegros nye administrerende direktør siden juni.

Han understreket at selskapet respekterer alle avtaler samtidig som de legger til nye logistikkpartnere.

Strategisk diversifisering

Allegro bygger aktivt sitt eget skapnettverk for å redusere InPost-avhengighet og leveringskostnader. InPost innrømmer at Allegros politikk forårsaket en nedgang på 2 prosent i forsendelser, med 80 prosent som havnet i Allegros skap.

InPost-sjef Rafal Brzoska sa at kunder som handler utelukkende gjennom Allegro representerer mindre enn 5 prosent av selskapets kunder. InPost diversifiserte porteføljen sin og vokste 17 prosent i uavhengig detaljhandel – tre ganger raskere enn det totale markedet.

Internasjonal ekspansjon som løsning

InPost satser på utenlandske markeder, og genererer allerede 52 prosent av inntektene i utlandet, mens Allegro tjener 99 prosent fra Polen. JPMorgan anslår at InPosts polske virksomhet vil synke til 35 prosent innen 2030.

Analytikere forventer en gjensidig fordelaktig løsning gitt selskapenes gjensidige avhengighet, selv om InPost kan møte marginpress. De opprettholder en «overvektig» vurdering på InPost-aksjen.